Comprendre la croissance des marchés financiers africains

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Ce document examine de manière empirique les déterminants du développement du marché financier en Afrique, en mettant l’accent sur les systèmes bancaires et les bourses.  Les résultats montrent que le niveau de revenu, la protection des droits des créanciers, la répression financière et le risque politique constituent les principaux déterminants du développement du secteur bancaire en Afrique, et que la liquidité du marché boursier, l’épargne intérieure, le développement du secteur bancaire et le risque politique sont les principaux déterminants du développement du marché boursier. Par ailleurs, la libéralisation du compte de capital ne favorise le développement du marché financier que dans les pays à revenu élevé ou ceux qui disposent d’institutions bien développées, ou alors ceux qui réunissent ces deux caractéristiques. Les effets significatifs du risque politique sur le développement, aussi bien du secteur bancaire que du marché boursier, indiquent que la solution de ce problème peut jouer un rôle important dans le développement des marchés financiers africains.