La prudente gestion macroéconomique du Lesotho a assuré sa stabilité économique. Le pays a enregistré une forte croissance de son produit intérieur brut réel, de 7,2 % en 2006 et de 4,9 % en 2007. Les perspectives de croissance économique sont favorables, les prévisions de croissance devant s'établir en moyenne à 5,3 % sur la période 2008-2011, du fait de l'expansion continue de l'extraction des diamants, de la poursuite du redressement du textile et de l'augmentation de l'investissement public. Toutefois, ces perspectives de croissance continueront d'être très vulnérables aux chocs externes, notamment l'affaiblissement de l'économie mondiale.

Même si les recettes provenant de l'Union douanière d’Afrique australe (SACU) sont élevées, elles sont transitoires, et il est prévu que la gestion budgétaire devienne plus ardue dans un avenir proche. Le Lesotho tire plus de 50 % de ses recettes publiques de la SACU. La baisse éventuelle de ces recettes après 2009-2010 est donc une source d'inquiétude. L'endettement externe a été ramené à des niveaux viables, principalement en raison de la politique délibérée du gouvernement qui est d'utiliser une partie des bénéfices exceptionnels de la SACU pour rembourser sa dette. En revanche, l'inflation est devenue un problème. Parallèlement aux tendances que connaît l'Afrique du Sud, elle continue à augmenter en raison de la hausse continue des prix alimentaires et des prix de l'énergie à l'échelle mondiale.

Bien que la croissance du PIB réel du Lesotho soit supérieure à son taux de croissance démographique, la pauvreté reste répandue, plus de la moitié de la population du pays vivant en dessous du seuil de pauvreté. Parmi les autres difficultés, figurent la vulnérabilité aux chocs externes, en raison de l’exiguïté de la base de production et d'exportation du pays. Le Lesotho souffre également de faiblesses de capacités et de pénuries de compétences dans tous les secteurs, d’une insuffisance de niveaux de développement des infrastructures ; l'efficacité de son système bancaire devra être améliorée.

L'incidence élevée du VIH/sida reste également l'une des menaces principales pesant sur la capacité du pays à réaliser son programme de développement. Avec un taux de prévalence de 23 % vers le début de l’année 2008, l'incidence élevée du VIH/sida a un impact négatif sur la productivité, les revenus réels et la société dans son ensemble.

Pourtant, le Lesotho a des possibilités qu'il lui faut exploiter. Parmi celles-ci figurent la singularité de sa géographie, qui génère un certain nombre de retombées positives pour le pays, l'accès préférentiel aux marchés internationaux d'exportation, d'abondantes ressources en eau et la beauté naturelle du pays qui pourrait devenir une plus importante attraction touristique.

Politique de développement

Les priorités et les stratégies du pays en vue de la promotion de la croissance économique et de la réduction de la pauvreté sont soulignées dans la Stratégie de réduction de la pauvreté (SRP) du Lesotho, qui à l'origine couvrait la période 2004/2005-2006/2007, mais a depuis été prolongée pour s'appliquer jusqu'à avril 2010, date à laquelle elle sera remplacée par un Plan de développement national (NDP).

Les actions prioritaires de la SRP sont regroupées en quatre domaines principaux. L'accélération d'une croissance économique partagée et durable, le développement humain, la protection et l'autonomisation des groupes défavorisés et la bonne gouvernance. Le gouvernement a également en place un document de stratégie de croissance (DSC). Dans ce document sont identifiés les moteurs potentiels de la croissance.

La performance du portefeuille de la Banque au Lesotho a généralement été satisfaisante. Au premier trimestre 2008, il y avait cinq opérations en cours, dont l’évolution était satisfaisante.

Stratégie de la Banque

Le DSP est structuré autour du programme de développement du gouvernement du Lesotho et a été finalisé à la suite de larges consultations avec le gouvernement et d'autres parties prenantes. Pour appuyer les efforts du gouvernement visant à améliorer la compétitivité du pays et à diversifier sa base d'exportation, la stratégie d'assistance de la Banque pour le Lesotho met l'accent sur trois domaines essentiels : l'amélioration de la gouvernance, le développement de l'infrastructure et la valorisation des ressources humaines en privilégiant l'enseignement et la formation techniques et professionnels (EFTP). Le programme d'assistance de la BAD devrait apporter son concours aux initiatives du Lesotho qui visent à réduire la pauvreté à travers la promotion d'une croissance économique tirée par le secteur privé.

Les priorités de la Banque sont sélectives et se concentrent sur des domaines clés dans lesquels elle dispose d'un avantage comparatif, prouvé par ses interventions précédentes. Les interventions de la Banque sont également destinées à compléter le travail réalisé par d'autres partenaires au développement.

Les allocations de ressources au Lesotho au titre du cycle 2008-2010 du Fonds africain de développement (FAD-XI) s’élèvent à 16,02 millions d'UC, dont 7,13 millions d'UC seront fournies sous forme de dons. Ces ressources seront utilisées pour financer des activités du secteur public axées sur l'amélioration de la gouvernance et sur le développement de l'infrastructure (énergie). En ce qui concerne la gouvernance, le Fonds africaine de développement apportera un appui budgétaire général qui sera axé sur l'amélioration de la transparence et de la responsabilisation dans la gestion et l'utilisation des ressources publiques. S’agissant de l'infrastructure, l'intervention de la Banque appuiera les investissements réalisés dans le secteur de l'approvisionnement en électricité. Ces interventions sont destinées à accroître l'efficacité des opérations et augmenter la production.

Le cadre de risque relativement maîtrisé qui caractérise la situation du Lesotho ouvre des possibilités pour les prêts destinés au secteur privé. En conséquence, la Banque intensifie les efforts visant à identifier dans le pays des projets du secteur privé pouvant bénéficier de concours bancaires.